股民,给我打钱,60亿!沃得农机:实控人挪用28亿搞地产,上市前突击分红

发布时间:2022-05-12 11:50
来源:中国消费网
股民,给我打钱,60亿!沃得农机:实控人挪用28亿搞地产,上市前突击分红

前不久,风云君在《钾肥真的短缺吗?寡头神报应与中国粮食安全大棋局|风云主题阐述钾肥全球竞争现状,表述ldquo做大做强中国钾肥公司有利于增强粮食行业的独立性。观点。

还没看原文的老铁,欢迎扫码下载市值风云APP,一目了然。

风云君今天要介绍的公司也是和粮食生产有关的,主要从事农业机械设备的生产和销售。它与上市公司如元、星光农机(603789。上海)$圣欣彦(300159)。SZ)$(财务造假经风云市值证实),名称为沃德农机(A20678)。

先是挪用28亿搞房地产,分红30亿填坑,然后上市融资60亿?

为了不耽误大佬们发家致富,风云君就直奔主题,先说说沃德农机最有趣的事。

1.先挪用28亿做房地产,再分红30亿填坑。

IPO前的突击分红,对于常年在百乐门停车服务的风云君来说,已经不是什么新鲜事了。不稀奇,所以懒得说了。

但是,像沃德农机这样分红的还真不多见。

沃德农机成立于2003年,实际控制人为王维耀和张阿妹。除了农机,老板王夫妇还控制着多家企业,涉及锻压机械、汽车配件、房地产、酒店服务、工程机械等行业。

招股书披露,2018年之前,沃德农机不分红,2018年突然分红26亿,2020年又分红4亿。

上市前惊喜分红30亿。风云君不禁纳闷,这钱是干什么用的?

我不知道,沃德农机分红的原因很令人兴奋。

2018年26亿分红中,王老板控制的企业共获得税后分红25.06亿。其中大部分用于偿还对沃德农机的资金占用。

早在2009年,沃德农机就开始对关联方进行大额资金借贷,到2018年初达到近28亿!

关联方拿这么多钱干什么?

据统计,沃德农机借出的28亿资金,大部分被关联方沃德地产和美尼旅游买去建房了。而这两家公司都是王老板控制的企业。

也就是说,王老板从农机拿了近28亿元去开发房地产,最后通过分红填补了这个大洞。

仔细一看,吓一跳,结果会更ldquo热rdquo2018年底,在瓜分完26亿元后,沃德农机的未分配利润直接下降到-2.91亿元。

但是,沃德农机似乎不得不这样做,因为如果这个资金占用的大洞不填好,恐怕连上市的资格都没有!

但沃德农机还是羞着个银盆大脸,夸夸其谈地放贷,美其名曰ldquo奖励股东rdquo见风云君也无话可说,又佩服他。

2.分红后没钱,想融资60亿,其中23亿用来补流量。

更有意思的是,沃德农机拿出28亿元让王老板搞房地产后,自己发展的时候没钱了,就想到了上市融资。

此次IPO沃德农机计划募集资金60亿元,其中23.38亿元用于补充流动资金,其余资金主要用于农机装备的更新和扩建。

说到这里,风云君简单梳理一下王老板的心路历程:

2009年至2018年,王老板先后从农机套取现金28亿,用于房地产等。

现在,王老板想起了农机的生意,想上市集资扩大生产;

但是关联方资金占用的窟窿太大了。王老板想了很久,终于想出了分红的方法。

至于王老板为什么又想起搞农机?恐怕是因为现在房地产生意不香,但是农机生意业绩还不错。

如果沃德农机能上市,大量集资,不就相当于用上市募集的资金间接搞房地产了吗?!

借28亿现金给老板先搞房地产。如果老板还不起钱/不想还,就想到用分红来解决老板的资金占用问题。分红后,沃德农机没钱了,上市赚钱给股东。hellip

股东们上辈子做了多少恶?

3.王老板与泰禾集团卷入28亿债务纠纷。

此外,王老板还因房地产业务与泰禾集团的一家子公司打官司。

早在2017年9月,王老板控制的沃德国际、沃德重工、沃德工程机械、沃德起重机四家公司,以38.03亿元的价格,将沃德包华100%股权转让给泰禾金诚。王老板也出具了连带责任保证。禾包华主要从事房地产开发。

然而,不到两年,2019年1月,泰禾金城起诉老板王及四家公司,称因未能满足各项条件,泰禾金城无法建设开发。

和金城要求卖方返还已付价款25亿元,并承担违约金共计28.66亿元。但一审判决驳回了泰禾金诚的全部诉讼请求。

何金成不服判决,继续提起诉讼。目前,该案仍在审理中。

如果泰禾金诚胜诉,王老板也将连带承担近30亿债务。

二是行业繁荣带来业绩增长,收割机国内市场份额排名第一。1.粮食涨价和政策鼓励带来了业绩增长。

说完这些令人羡慕的商业做法,让我们来看看沃德农机是怎么做的。

沃农机的作业绩效大致可分为两个阶段:

2017-2019年,沃德农机营收陷入停滞,规模在45亿左右;

2020年,沃德农机似乎突破了营收增长的瓶颈,当年实现营收69.77亿,同比增长50.82%。2021年,营收继续增长至99.41亿,是2019年的两倍多。

同样,沃德农机归母净利润大致可以分为这两个阶段:

2017-2019年,净利润保持在8亿左右;

2020年以来,业绩快速增长。2021年,沃德农机实现净利润14.5亿元,较2019年也实现了业绩翻番。

一方面,沃德农机的业绩增长与粮食价格上涨有关:2020年以来,三大主粮价格同步上涨,种粮意愿增强。

另一方面,ldquo14.规划rdquo首次将粮食综合生产能力作为安全的约束性指标,粮食安全上升到国家战略。

在价格和政策两大因素的推动下,粮食种植面积和产量也有所增长,从而拉动了农机产品的市场需求。

2.联合收割机量价齐升,连续三年位居全国第一。

从具体产品来看,沃德农机产品主要包括联合收割机和拖拉机。其中,联合收割机贡献了近70%的收入,是沃德农机的核心产品。

沃德农机的联合收割机以履带式收割机为主,2018-2020年国内市场占有率分别为48.86%、56.22%、66.27%,连续三年位居行业第一。

受益于大环境,2020年联合收割机销量为48222台,同比增长41.65%,平均售价也将有所提升。

2021年上半年,联合收割机无论是销量还是单价都持续增长。

核心产品量价齐升是公司2020年以来业绩大增的主要原因。

3.拖拉机业务降价抢市场。

2020年,沃德农机的拖拉机产品以4.9%的市场份额排名第五,易拓份额常年位居同行业第一。

2020年,沃德农机拖拉机收入12.66亿辆,同比增长81.13%。当年拖拉机销量为21648台,是去年的两倍,单价为5.85万台,同比下降14.94%。

公司选择降低拖拉机价格的原因之一是国家降低了拖拉机的补贴限额。

2021-2023年,沃德农机拖拉机产品单机补贴限额较之前有所下降。

补贴降低,用户购买成本会增加,沃德农机选择降价留住这部分可能流失的客户。

总体来看,沃德农机联合收割机毛利率呈上升趋势,2020年毛利率为34.3%,综合毛利率为31.45%。拖拉机产品毛利率较低,约为13%。

2021年上半年联合收割机毛利率下降,主要是钢材等大宗原材料价格上涨,抬高了单位成本;由于单位成本的降低,拖拉机的毛利率变化不大。

第三,存货占流动资产的一半,价格下降率远低于同业。

总体来看,农机行业竞争对手比较分散。

2017年以来,行业集中度逐渐提高。2019年,国内规模以上农机企业降至1892家。

作为农业机械产品制造商,沃德农机在上游主要从事钢铁行业,并向下游经销商提供农业机械设备、配件和服务。销售方式主要是非买断式分销,即经销商完成销售后,公司再确认收入。

需要注意的是,2021年上半年,沃德农机的库存激增至38.31亿,占流动资产的一半以上。

具体来看,2021年上半年,沃德农机库存激增主要是ldquo发行商品rdquo增加到14.47亿,是去年的两倍。

发出的商品主要是沃德农机在经销商处储备的货源。2021年上半年,沃德农业机械在经销商处的库存主要是收割机和拖拉机。

同期,沃德农机仍有33.54亿的应付账款和1.88亿的合同负债。所以,存货并没有占用太多的资金。

但是,存货减值的风险仍然存在。

沃德农机的存货跌价准备率在同行业中垫底,不到2%。

有趣的是,沃德农机表示,它根本无法与同行业相比。

一方面,沃农机表示星光农机和欣彦股份业绩持续下滑,抬高了存货折旧率平均值;另一方面,它强调其产品结构与易拓股份不同,因此其存货折旧率不适用。

说到这里,风云君不禁要问,既然沃德农机做了同行业的对比分析,而且由于种种原因,可比对象都是ldquo不可比rdquo你的分析还有意义吗?

截至目前,沃德农机已提交注册,处于暂停更新数据状态。

距离登陆创业板仅一步之遥的沃德农机能成功吗?

免责声明:市场有风险,选择需谨慎!此文仅供参考,不作买卖依据。

标签:

更多相关文章
  • 法国卢浮宫——关于蒙娜丽莎的一切

    法国卢浮宫——关于蒙娜丽

  • 甘州科技赋能畜牧业高质量发展

    甘州科技赋能畜牧业高质量

  • 两项生物降解新国标6月1日起实施目前市场空间缺口巨大

    两项生物降解新国标6月1

  • 沙特阿美市值超苹果成全球市值最高企业

    沙特阿美市值超苹果成全球

  • 重新集结投入新赛季备战,多支CBA球队更换主教练

    重新集结投入新赛季备战,

  • 日产:将于5月20日发布纯电微型车,约合人民币10.6万元起

    日产:将于5月20日发布

  • 从“花样两米线”里读出什么

    从“花样两米线”里读出什

  • 由普通制造企业向高新技术企业迈进

    由普通制造企业向高新技术