英伟达交出亮眼财报，AI黄金十年布局仍存不确定性

英伟达（NVDA）公布最新财报，再度交出超预期的成绩。

第二财季营收467.43 亿美元，同比增长 56%；

净利润264.22 亿美元，同比大增 59%；

调整后每股收益（EPS）1.05美元，高于市场预期的1.01美元。

尽管业绩表现强劲，英伟达股价却在财报公布后盘后一度大跌 5%。背后的担忧主要来自两点：中国市场的不确定性，以及数据中心增速放缓。

财报的亮点与隐忧

营收增速放缓：56% 的增长虽仍亮眼，但已是自 2023 年 AI 浪潮以来的最低水平，低于上季度的 69%。

毛利率下降：72.7%，比去年同期下降 3 个百分点。

数据中心承压：营收411亿美元，同比 +56%，低于市场预期的 413.4 亿美元，且明显慢于上季度的 73%。其中 H20 芯片销售锐减 40 亿美元。

英伟达 CFO 强调，短期波动不影响长期趋势。预计到 2030 年，全球 AI 基础设施投资规模将达到 3 至 4 万亿美元，AI 长期成长空间依旧庞大。

中国市场：关键机遇与挑战并存

中国是全球第二大计算市场，聚集了近一半的 AI 研究人员。但在美国出口管制下，英伟达为中国量身定制的 H20 芯片遭遇阻碍，本季度未能出货。

原本为中国准备的 6.5 亿美元 H20 芯片被转销至其他地区；

第三季度营收指引中，甚至未纳入任何中国出货预期；

同时，中国本土芯片企业（寒武纪、华为昇腾等）正在加速追赶。

不过，CEO 黄仁勋依然保持乐观，预计中国市场今年可贡献 500 亿美元的潜在商机，增长率高达 50%。英伟达正为中国市场准备全新 B30A 芯片，性能有望超越 H20，甚至考虑引入 Blackwell 架构，显示其对中国市场的信心。

投资者如何应对？

英伟达的财报说明 AI 热潮并未降温，但市场也释放了一个信号：短期波动在所难免，投资者需要把握好节奏。更重要的是，选择可靠的交易平台，在波动中才能稳健布局。

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英伟达财报再次展现了其在全球 AI 芯片市场的统治地位，但中国市场与数据中心的不确定性，也提醒投资者需要保持谨慎。

AI 的黄金十年仍在展开，对于投资者而言，既要看懂趋势，也要选对平台。在动荡行情中，稳健的平台与清晰的策略，才是抓住未来机遇的关键。

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